先从近两年内基金火爆开始说起，从2020年1月2号开始基金迎来了最佳的投资窗口期，到2021年的7月份止，A股股市火热的同时基金市场更是迎来了大繁荣。这里面不仅仅是牛基“遍地”都是，还有基金规模也迎来了历史性的增长，无论是存量规模创历史新高，还是单年度增量上都是创历史新高的水准。头部明星基金经理管理规模也在不断创新高，超过千亿规模的主动管理型基金就有，张坤，葛兰、刘彦春。因此在2020和2021年两年内新发基金火爆，全民炒基的热情高涨。
2020年1月开始的大涨行情
数据来源：经传软件
今天我们就从基金火爆的后背出发，究其原因是什么让市场如此火热？而在今年基金出现了大幅度的回撤，基民朋友们一度绝望透顶，是什么照成如此大的波动？基金还能买吗？尤其是领先的头部基金经理的基金还能买吗？我们今天引入一个角度：茅指数角度来看头部基金经历管理的基金，给大家分享当下市场情况，同时了解核心资产的投资机会，以及我们应该用什么样的方式来进行投资基金。
先来说说茅指数，主要是指在消费、医药、科技、制造等领域具有较强成长技术实力的一些龙头企业。是“Wind”概念指数中的一项新指数，指数中涵盖了42家类茅台、各个行业的龙头公司。包括贵州茅台、金龙鱼、片仔癀、招商银行、东方财富、海天味业、宁德时代、万华化学等等。核心资产是各行业的细分龙头，本身稳定的盈利能力，以及长周期的跑赢指数才受到公募基金的喜欢，在2020年的结构轮动行情中，核心资产表现的异常强势的走势，所以在各行业坚守龙头股赛道的基金经理们迎来了基金净值大爆发的时间节点。而正是这样的情况下，新一代的基民朋友们就开始疯狂的买入明星基金经理管理的基金。
主动管理基金规模排序（今年回撤造成规模减少）
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比如白酒赛道的张坤被叫做“坤坤”，医药赛道的葛兰被爱称为医药“女神”，等等。这里请注意当基民开始喜欢上这些基金的时候，是二级市场有了很好的表现，而对于投资来说，是在低点进行配置而在市场过热的时候卖掉，所以，这里其实基民存在这一些非理性行为。
2020年1月开始到2022年5月16收盘上证指数和标准股票型基金指数涨跌情况
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今年以来，A股市场经历了大的下跌，尤其是声名大噪的明星基金经理管理的基金出现了大规模的回撤。对于明星基金经理所管理的基金来看，配置上是大都喜欢各行业的龙头个股，我们用茅指数来表示。2022年，首先开始下跌的就是龙头个股，在去年结构性的行情下，一度被市场认为是“机构”抱团的行情，近半年来茅指数出现高达50%的跌幅，因此头部基金经理管理的基金都出现超过30%以上，有的甚至到40%的回撤。
中欧医疗健康混合A 从2021年7月到今天下跌39.9%
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易方达蓝筹精选混合 从2021年7月到5月13号下跌30.25%
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正是在这种下跌之下，让之前喊坤坤的变成了“坤狗”，医药女神变成了“葛大妈”，现在的新基民可真可爱。抛开情绪不说，我们再来审视下，其一核心资产的真的就没机会了吗？其二散户的投资方式真的就正确吗？在涨的时候追，跌的时候割肉这种行为理性吗？
具体到主要行业指数方面，消费、白酒、医药等指数回撤幅度均已接近历史最大回撤。中证新能源和中证医疗等指数回撤超40%，但相对历史最大回撤而言，还有一定距离。还有去年最热的赛道新能源汽车、锂电池、光伏等都出现了大的回撤，而这些恰恰是散户基民去年最喜欢追捧的行业。
易方达蓝筹精选混合持仓白酒龙头
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中欧医疗健康混合持仓医药龙头
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广发科技先锋混合 持仓新能源龙头
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那么大家会想问，核心资产还是“核心资产”吗？一方面，这和去年爆炒有关，另一方面和基民的盲目追捧也有关。目前来看，比如中证医药，还有中证白酒都已经归回到正常的估值范围内，随着股价的回落估值也出现明显回落。但近期核心资产反弹比较明显，外资也已开始回流消费行业龙头股。
医药行业的低估值
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中证白酒正常偏高估值
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通过数据我们能看到，经过今年以来的大幅度调整，核心资产目前的配置角度价值已经呈现，尤其是在疫情常态下，经济稳增长下，投资还是要回到以盈利能力为核心的投资逻辑上。具备长期盈利能力的，消费、医药赛道，当然今年的行情中基建行业也可能会受到资金的喜欢。
沪深300估值正常偏低
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最后对基民朋友们想说的，投资并不是看涨的好的时候去投资，而是当标的资产具备投资价值的时候去投资。投资更是有方法，用前面咱们讲的基金定投知识《高级定投之——估值定投》帮您理解低估值行业，从而进行定投。
资料来源：兴业证券、睿远基金、《投资最重要的事》
“我希望告诉基金持有人，正确的投资都是反人性的。”创金合信基金经理王浩冰说，投资者往往在牛市高点的时候对股市趋之若鹜，而在熊市底部时对股市弃如敝屣；只有避免被市场情绪所影响，基于中长期的角度评估上市公司的内在价值，才有可能在股市中实现中长期的收益，也才有可能通过持有基金产品获得稳定增长的收益。
最后总结一下几个维度供基民朋友们参照：
1、看估值，看行业估值以及大盘估值，低估值时是非常好的投资点。越是别人恐惧我越贪婪，逆向思维来进行基金投资。
2、看最大回撤。基金经理的管理能力最大回撤能够表现出来，选基的时候往往选择最大回撤小的，说明基金稳健性好。同时当莫只基金的回撤接近历史最大的回撤后，我们可以当做基金接近底部的一个信号之一。比如A基金历史最大回撤35%，今年以来已经回撤30%，那么我们判断该基金也是接近了底部，是新的投资的机会起点。
3、看软件技术分析，模拟k线。
中欧医疗健康混合A
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技术上我们参照几个指标：
中期生命线是趋势线，当中期生命线翻红时说明趋势开始上升。
神奇色阶，场外基金只看三条色阶即可。第一色阶短期趋势，第二色阶中期趋势，第三色阶长期趋势，上图中欧医疗健康混合A，短期第一色阶已经翻红，说明近期已经开始上涨，而这也是基金下跌后走稳的一个信号，在底部也是启动定投最好的时间点。
4、分仓定投。定投规划大家可以参照《定投情报》专栏学习更多的定投知识
希望您在积累了基金理财知识后更加理性的进行基金投资，经选基金让您的理财变简单。
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