投资喜欢看看研报的朋友呀，最近肯定拿着两份券商报告犯嘀咕了。一份是中信的，一份是招商的。都是写茅台，但一个看空一个看多，你该信谁？
我们看，一直都是茅台“啦啦队队长”的中信证券，这次一反常态，唱空了，甚至直接把茅台目标价下调到2246。摁了葫芦起了瓢，那边来了个唱“反调”的招商证券，它目标价喊2800，并且是强烈推荐评级。有朋友问我，这事怎么看？点个赞，我带你来一起看看。
图片来源：中信证券研报
要说中信突然看空茅台，并不准确。其实从去年9月份开始中信证券关于茅台的研报内容就没再提过目标价，而更多是一些盈利预测、买卖评级内容。这次茅台目标价“重出江湖”，更像是中信心灰意冷，终于要抛弃这个一直以来的“信仰”了。
过去，中信证券就曾在茅台上“翻车”。去年初，白酒大涨，龙头茅台股价一路逼近2600的历史高点，市值3万亿。中信证券当天就发了一篇研报，喊出市场最高价3000元。但打脸来的太快，第二天，茅台突破2600点后急转直下，后面的事情大家都知道了，2603成为了目前“遥不可及的梦想”。有网友就说：中信反着买，别墅靠大海。有没有道理，你细品。
图片来源：经传软件
看到这里，很多朋友就纳闷了，券商可是汇集了海内外金融精英，无论是专业水平还是消息获取，都是碾压散户，怎么分析判断能力还不如我一个普通散户？这个问题问的好，但是你忽略了这里面最重要的一个事实，那就是“机构和投资者利益本不一致”。这也决定了他们从落笔写研报的一开始目的就和我们投资者是不一样的。
图片来源：今日头条
券商最重要的收入来源是什么？投资者开户，交易赚取佣金。只有让大部分投资者都积极参与市场交易，券商才能赚取相关佣金，赚钱收入。从这一点出发，就不难理解为什么研报多是积极看多某某股票，而至于你是不是赚钱，或者研报预测是否准确，那就不是它所关心的问题了。
当然研报也并非一无是处，利用好了还是有价值的，如何高效看懂研报，这里介绍三个小技巧。
1. 关注大家普遍看好的。
如果一个股票标的关注的券商或者相关的研报越多，研究就越深，那么大家对它的认知也就越多。普遍看好也更大程度上反映了市场的一致预期。如果个股市场上关注度低，相关的研报也少，且不说其未来上涨空间，起码在市场流动性上就会表现稍差。
2. 关注关键指标
这里很多人会把研报的推荐评级作为自己买入标的的理由，这其实本身就是个不成立的伪命题。应该没有人会在海量研报里面漫无目的挑选股票吧，且不说能不能挑到，枯燥的研报就能直接把你劝退。更多的是：你在看研报前心里就预设了一支股票，看研报只是为了增强自己入场的信心而已。这里更推荐的是看研报中的预测盈利指标，比如对业绩、估值等数据的分析以及预测，也方便未来去验证。
3. 重逻辑，轻结论。
我们看一份研报，最重要的其实并不是获得一个买入还是卖出的明确结果，虽然大部分可能都是买入，而是其中的分析逻辑。尤其是看行业分析时，对于基本面、政策面、技术面等方面的逻辑分析是很有利于我们形成自己的投资分析框架，以及自主判断能力。
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